西凤酒IPO之路坎坷

高管“换血”或为上市铺路

因塑化剂事件而IPO折戟的西凤酒，近日，换帅疑云又一次将其推上了风口浪尖。

1月29日，《证券日报》记者发现，西凤酒在官网中悄然更新了管理层人员名单。在1月30日，西凤酒官网发出的两则新闻中，西凤集团公司党委书记、董事长已变成了张正，也将外界多日的猜测变成了事实。

西凤酒换帅

近日，有多家媒体报道称，山西凤集团股份有限公司出现重大人事变动，原董事长秦本平即将卸任，取而代之的是此前在新三板挂牌公司担任董事长的张正。

根据媒体报道，2019年1月24日下午，西凤集团内部召开了中高层会议，由宝鸡市领导宣布人事变动。秦本平表达了对西凤酒的感谢，以及职工支持张正工作的希望。

不过，关于换帅的消息，截至1月28日，西凤酒官方并未对外作出任何回应，官网也无迹可寻。

此外，值得注意的是，在2019年1月16日，西凤酒召开的西凤集团公司2018年度总结表彰大会中，其党委书记、董事长、股份公司总经理秦本还作了题为《笃定发展理念、打好品牌突围战、紧扣市场脉搏、跑好改革接力赛》的工作报告。

不过，1月29日，《证券日报》记者在西凤酒官网发现，目前，官网中的管理团队人员中，董事长已更换成了此前传言中的张正。

根据官方网信息显示，张正生于1967年12月，中共党员，研究生学历，经济师。1991年参加工作，曾任陕西省红旗化工厂厂长助理、副厂长、厂长，后来先后担任陕西红旗民爆有限责任公司(以下简称：红旗民爆)副总经理、总经理，陕西红旗民爆集团股份有限公司董事长、总经理、党委副书记。2019年1月至今任陕西西凤酒厂集团有限公司党委书记、董事长，陕西西凤酒股份有限公司董事长。

值得注意的是，张正此前是新三板挂牌公司红旗民爆的董事长，是国内最早从事工业炸药生产的企业之一，拥有科研、生产、销售、爆破服务完整产业链，是目前西北地区最大的民爆企业集团。

对于张正此前并未从事白酒行业，会否遭遇水土不服?香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，现阶段西凤酒的经营基础已经打好，下阶段主要目标应该是瞄准上市，因此新负责人的工作重心应该也是上市。

不过，在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，还是会存在问题。“作为企业掌舵手而言，对于企业的熟悉度、行业的这个掌控度，都是非常重要的。否则，这对西凤酒整体的运营来说，还是会有一些问题。”

值得一提的是，在今年1月16日西凤酒前董事长秦本还在年底总结大会上发布工作报告的同一天，张正向此前的工作了14年的红旗民爆递交了书面辞职报告。

目前，张正持有红旗民爆148万股股份，占红旗民爆总股本的0.945%。张正辞职后，不再担任公司其它的职务。

对于此次董事长离职，红旗民爆表示，张正的辞职未导致公司董事会成员人数低于法定最低人数，不会对公司正常经营活动产生不利影响。

几度IPO几多愁

事实上，外界对于西凤酒换帅，更多的是将其目光投向到资本市场中。

在过去，西凤酒曾在资本市场有过不太愉快的过去。虽然，每间隔一段时间就有关于西凤酒上市的传闻流传出，但至今，西凤酒都没有如愿登陆资本市场。

与贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖顺利登陆资本市场不同，西凤酒则显得有些被动。

在2009年，西凤酒曾通过改制重组吸引来多家投资者，随后，公司便启动了上市进程，彼时宣布将于2012年上市。

遗憾的是，西凤酒随后被媒体曝出财务造假的事实，危机四伏的西凤酒不得不中断其IPO计划。

2013年，西凤酒管理层更新，总经理徐可强上任，提出了三大目标，寄希望实现企业上市。

而后的2016年、2017年，西凤酒再次提交IPO，不过伴随着高管行贿被曝光，公司主动撤销了上市计划。

2018年4月23日，西凤酒再次更新了其招股书。但是，在去年11月份，西凤酒产品西凤·国典凤香50年年份酒2012(珍藏版)被爆出两项塑化添加剂含量超标，负面传闻引发市场热议。

虽然，西凤酒在官网曾表明并不存在人为添加塑化剂的情况，是生产涉事酒的周转容器含有塑料成分所致，但该事件的负面影响却一直持续，IPO计划不得不再度搁浅。

事实上，从过去西凤酒IPO几度折戟不难看出，负面传闻是其上市最大的拦路虎，而此次，管理层调整后的西凤酒，是否能在资本市场有所建树?

在沈萌看来，西凤酒人事变动属于宝鸡市国企内部高管调整，但接任人选此前供职的红旗民爆是新三板企业，虽然与A股还有差异，但毕竟涉足资本市场，对西凤酒下一阶段的发展、特别是上市具有积极作用。