来源：中国基金报
你能想象吗？上证指数虽然还在3500点左右，但一些优质强势品牌公司的估值已经低于2018年了！
不信你看下面这张图。
近5年、近10年及上市以来，估值一直偏低！这些优秀的品牌公司可以考虑吗？
近5年、近10年及上市以来，估值一直偏低！这些优秀的品牌公司可以考虑吗？
以上股票估值数据仅供说明，不说明基金未来表现，投资有风险。
这些公司有的符合行业政策的规定，有的受到自身增长上限的质疑，有的再次从高位调整到低位.
毫无疑问，他们仍然是各自细分领域的龙头企业，拥有非常高的品牌知名度和认可度。
正如汇添富基金经理蔡所说：“当中国最好的品牌公司在过去5年或10年遭遇相对较低的估值水平时，它们所点燃的火花很可能在未来成为可观的复合回报。”
因为我们坚定看好中国优秀品牌企业的长期投资价值，汇添富近日发布了一款聚焦品牌力企业的权益产品，——汇添富的品牌力混合一年(产品代码012993/012994)。
掘金的品牌力不仅限于消费品。
说到“品牌”，很多人的第一反应就是消费品行业。
这确实是非常重视品牌力的行业之一。品牌效应突出的消费品公司往往更能跨越经济周期，屹立百年不倒。
另一方面，除了消费品行业，在机械制造、医药、传媒、环保、公用事业乃至农林渔牧等行业，都有很多品牌力突出的优质公司。
汇添富的品牌实力在一年的招股书中褒贬不一，其中明确定义了三类具有竞争优势的企业：
1)经典传统品牌企业。这类企业承载着深厚的民族文化情怀，其独特的品牌魅力使其代代相传，使企业的经典品牌形象得以立足百年，在新时代焕发青春。
2)品牌力上升的企业。这些企业通过前瞻性的赛道布局和卓越的公司治理，创新品牌、产品和商业模式，把握行业趋势，细化运营产品线，不断超越竞争对手，品牌力迅速崛起。
3)行业壁垒高、在目标市场有绝对影响力的龙头企业。因为技术、资金或渠道壁垒高，或者因为中国具有全球比较优势，这些企业已经拥有领先的核心技术和制定标准的权利，增长和盈利的确定性高，品牌力强。它们代表了中国在国际市场上竞争的独立创意，展示了中国经济发展的持久动力和活力。
近5年、近10年及上市以来，估值一直偏低！这些优秀的品牌公司可以考虑吗？从“品牌力”企业的定义不难看出，汇添富品牌力持有混合型新基金一年，实际上跳出了近两年备受追捧的赛道框架，试图从另一个维度把握投资本质，寻找a股投资的超额收益。
翻转石头或在沙子里寻找金子。投资考验的不是体力，而是认知能力。
022投资关键词：
低估值，不拥挤，高增长。
最近，越来越多的券商研究报告提到了“稳健增长”。相应地，“低估值”也是一个受到广泛关注的投资方向。
例如，中信证券在战略研究报告中指出：集团解体再现、稳健增长将是可持续发展的主线。2022年，中国“低通胀、宽政策、合理权益估值”的市场环境仍明显好于欧美发达市场“高通胀、紧政策、高权益估值”的组合。(来源：中信证券《A股策略聚焦：抱团瓦解再现，稳增长是持续主线》，2022年1月9日，下同)
对于2022年，中信证券建议围绕“三低位”布局坚定，具体包括：
1)基本面仍有望处于低位的品种，重点关注前期被成本问题压制的中游制造，如汽车、锂电池电芯、光伏设备等。此外，2021年四季度，以白酒为代表的部分消费行业已经完成了较大的估值修复，建议今年一季度关注基本面仍有望走低的免税、娱乐内容消费；
2)对于估值仍较低的品种，建议关注房地产信贷风险预期缓释后的优质开发商、建材家居企业、中交冲击后的港股互联网龙头、新材料等具备新业务能力的精细化工企业；
3)调整后股价相对较低的高景气产品，如国产逻辑驱动的半导体设备、专用芯片器件、军工等。
又如，国泰君安证券认为，随着国内宽松预期的收敛，叠加海外货币政策将加速市场流动性预期的调整，价值将回归结构性切换下的阶段。在行业配置方面，聚焦低估值，抓消费和基建修复。(来源：国泰君安证券《A股策略周报：估值修复，静待花开》，2022年1月9日)
无独有偶，粤开证券也指出，在稳增长预期下，提振消费、稳定投资有望成为重要一步。消费方面，重点关注有望受益于促销费政策、低估值、受益于近期房地产行业政策支持的白色家电板块，以及受益于PPI-CPI剪刀差收窄、业绩确定性强的食品饮料板块；稳健的金融投资有望提前发力，适度提前启动基础设施建设，关注新老基建板块的投资机会，尤其是低估值、高性价比的股票。(来源：广东发展证券《流动性观察：市场风险偏好降低，关注低估值防御品种》2022.1.11)要“买得好”，还要“买得好”
世界顶级投资大师杰里米西格尔(Jeremy Siegel)曾在《0x9A8B》一书中提出过这个问题：为什么投资者买了一些高增长率的好公司，最后却没有获得丰厚的回报？
西格尔认为，一个可能的答案是，投资者购买这些公司股票的价格太高，无法获得更高的回报。
简单来说：太贵了。
目前上证指数还不到3600点，很难说哪些资产太贵。但至少从以上数据的对比来看，以品牌力为出发点，一些品牌力较强的细分领域龙头公司，估值接近近5年、10年的低位水平，正在不断提升投资性价比。
找到这样的投资机会并不容易。因此，对于普通投资者来说，可以考虑贷款资金的布局。
提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和使用基金资产，但不保证基金盈利或最低收益。基金过去的业绩不表明未来的业绩，基金管理人管理的其他基金过去的业绩和投资者过去的业绩不表明未来的业绩。投资者应仔细阅读【0x9A8B】、【0x9A8B】等基金法律文件，基金管理人应提醒投资者基金投资的“买方自行负责”原则。本产品由汇添富基金发行管理，代销机构不负责产品的投资、赎回和风险管理。该基金属于中等风险评级(R3)产品，适用于客户风险承受能力评级为平衡(C3)或以上的投资者。客户-产品风险评级匹配规则详见汇添富官网。代销机构认可认购时，以代销机构的风险评级规则为准。本基金为每份基金份额设定一年的最低持有期限，基金份额持有人在最低持有期限内不得申请赎回。具体发行时间以公告为准。本基金投资范围包括港股，港股将面临因投资环境、投资标的、市场体系、交易规则等不同而产生的独特风险。未经出版机构事先书面许可，不得以任何形式转发本宣传材料中涉及的任何证券研究报告或评论。相关研究报告的意见或观点仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，也不构成任何明示或暗示的担保或承诺。读者应仔细阅读或参考相关意见和观点。
